99这里只有精品视频,亚洲无无码αⅴ每日更新,久久五月天Av电影,欧美妇乱

智通財經APP注意到，由于全球貿易戰不斷擴大，不確定性加劇，美債交易員紛紛離場觀望，導致一項波動性指標跌至三年來的最低水平，收益率也維持區間波動。

摩根大通周三的調查顯示，摩根大通客戶對美債的中性持倉達到今年最高水平。這一轉變發生之際，美國貿易政策的波動使得擬議的關稅對美國通脹軌跡的影響尚不明朗，這增加了交易員在市場押注上失誤的風險。

美國總統特朗普周二表示，他將對汽車、半導體和藥品進口征收約25%的關稅，并最早于4月2日宣布這一消息，這是他最新的貿易攻勢。特朗普此前曾威脅對加拿大、墨西哥和哥倫比亞征收關稅，但后來收回了這一威脅，這增加了他的最新提議也可能是一種談判工具的可能性。

高盛資產管理公司多行業固定收益投資主管羅斯納(Lindsay Rosner)表示：“我們不知道關稅到底是什么樣的，而且每天都在變化?！?/p>

交易員放棄方向性押注，幫助美債收益率在最近幾周保持窄幅區間?；鶞拭绹?0年期國債收益率繼續在4.5%左右徘徊，接近今年4.38%至4.81%區間的中間值。與此同時，衡量利率波動性的一個指標——3個月/2年期互換期權(反映期權價格的隱含波動率)已跌至2022年1月以來的最低水平。

美聯儲政策結果范圍較窄也可能使收益率保持在較窄的區間內。前端美聯儲掉期繼續趨向于今年央行僅再放松四分之一個百分點。

在上市期權中，波動性做空主題也得到了很好的體現，本周交易集中于SOFR和美債期權的勒式和跨式頭寸的賣家，因為交易員希望利用當前的低波動性背景。周三，波動性做空交易延續了這一主題，交易金額為300萬美元。

摩根大通財務客戶調查

截至2月18日當周，摩根大通客戶削減了多頭和空頭倉位，將直接中性倉位提升至今年迄今的最高水平。本周，直接空頭倉位下降了6個百分點，直接多頭倉位下降了2個百分點。

美債期權溢價

美債期權的對沖溢價已經轉向有利于交易者支付對沖曲線長端上漲的溢價，目前價格已達到去年年中以來的最高水平。這是根據長期債券期貨的看跌/看漲偏差得出的，過去一周，隨著30年期債券收益率繼續在4.9%處遇到強勁阻力，超過任何拋售的5%，看跌/看漲偏差大幅上升。過去一周，2年期、5年期和10年期美債期權的看跌/看漲偏差保持接近中性。過去一周的資金流動包括大量對3月看跌期權中10年期債券看跌走勢的獲利回吐。周三的突出交易包括一家大型看漲期權買家，目標是10年期債券收益率跌破4.52%。

最活躍的SOFR期權

過去一周，由于SOFR Mar25 95.75/95.815/95.875看漲期權、SOFR Jun25 96.00/95.875/95.75看跌期權和SOFR Jun25 95.75/95.8125/95.875看漲期權等新倉位的出現，95.75行權價的未平倉合約數量大幅增加。過去一周，由于對Jun25 95.6875/95.875看漲期權價差和Jun25 95.6875/97.00看漲期權價差等流動的興趣，95.6875行權價的成交量也十分可觀。過去一周，H5、M5和U5期限的倉位清算數量有限。

SOFR期權熱圖

在9月25日到期的SOFR期權中，最活躍的執行價仍為96.00。過去一周，95.875執行價附近的頭寸需求激增，該水平已升至第二活躍的執行價。95.625執行價仍十分活躍，近期資金流入量較大，包括對SOFR 9月25日95.875/95.625/95.375看跌期權的大量買入。

CFTC期貨倉位

根據CFTC截至2月11日的數據，對沖基金的凈久期多頭平倉量約為156,000份10年期美債期貨等價物，其中超長10年期美債合約的多頭平倉量最大，其中凈多頭平倉量接近1200萬美元/DV01。對沖基金中，約有77,000份10年期美債期貨等價物被平倉，相當于凈短久期頭寸。超長10年期美債期貨的空頭平倉量最大，風險約為520萬美元/DV01。